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“中国玉米油之王”告急,300亿巨债压顶

2019-12-01 18:49:30 来源:鲍官资讯 作者:匿名 阅读:1676次

“中国糖业资本”崩溃了?

温/华尚涛徐莉李岩

35亿短期债券仍未偿还,300亿英镑的总负债已经还清。

王喜集团-500亿资产仍未完成?

[300亿英镑债务自上而下]

山东王喜,中国500强企业,中国大陆最大的玉米油生产商,亚洲最大的葡萄糖生产商。其3家上市公司横跨农产品加工、特殊钢和物流、国际贸易等多个行业,总资产达500亿美元的大型民营企业遍布全国:

突然发生了紧急情况。

根据王喜集团2019年上半年财务报告,截至6月30日,王喜资产总额498.31亿元,负债总额306.85亿元,资产负债率达到61.58%。

今年上半年,王喜流动资产135亿元,流动负债163.69亿元。流动资产不再能覆盖流动负债。

过剩的流动性和300亿英镑的集团债务正紧紧地挤压着现金链。

截至6月底,王喜集团经营活动现金流量净额为13.58亿元,较去年同期的49.65亿元大幅下降。流动资产只有13.74亿元,比6个月前减少18亿元。

在短短六个月内,王喜的首都池就像一条进入旱季的河道,接近危险的底部。

据《小债看市》统计,目前王喜集团有四只债券今年到期,余额为24.9亿元。10亿元的债券面临转售,王喜的总债券支付压力为34.9亿元。

34.9亿元,是今年上半年王喜集团流动性的2.5倍。

现金短缺,流动性紧张,35亿短期债券未偿,300亿总负债达到最高-

《财富》500强公司王喜集团在一个贫穷的乡村作坊里成长了30多年,今年还能生存吗?

通往国王的[路]

在山东省滨州市邹平县西王村,一个只有160户人家的贫困小村庄,在20世纪80年代村干部没有领到任何工资,而是去河边挖几棵树来挣一年的工资。

1986年,新任命的党委书记王勇看着那些太穷而不能穿裤子的村民,向村里捐赠了价值20万元的面粉厂。其他村干部也拿出钱为他们的孩子盖房子和结婚,筹集了40万元来带动村民发展集体经济。

有了启动资金,王勇穿着双面拖鞋在6天内跑了3个省1个市,学习经验,到处寻找项目。

回到村子后,他买了机器,开了车间,一个用棉籽榨油的小王喜油棉厂,历经重重困难后建成投产,当年净利润为23万元。

石油开采业务逐渐大规模化后,油棉厂很快开始了一个年产3000万吨玉米淀粉的项目。

20世纪90年代,每个家庭都把饼干和蛋糕作为高档食品,西王村的淀粉不断供应给食品厂。到1992年,这家村办企业已经积累了2000多万资产,并在恶劣天气下变成了当地一个富裕的村庄。

1993年,正在上升的西王村突然停止。

今年,王永华从无锡购买了53万份玉米淀粉专利来生产甘油。他想提高王喜产品的技术含量。结果,建筑工程开始后,原材料价格上涨,产品价格下跌,这使他损失惨重。

70多名村民沮丧地叫嚣解散,甚至试图分割集体企业。

王勇非常焦虑,在压力下,他从上海了解到一系列不受欢迎的从玉米淀粉生产结晶葡萄糖的企业。几年来,西王村利用生产设备、原料和人力的优势,将结晶葡萄糖产量提高到100万吨,是以前全国产量的十倍以上。

西王村的财富机器繁荣起来,重新启动。

从那时起,王喜就全力以赴在玉米淀粉糖、玉米油等领域进行深度钻探。它已经花了100多亿元,发展了十多年。它在解决玉米深加工的关键技术问题上做出了巨大努力。它先后突破了生产成本和整理的壁垒。它是由一家乡村企业的薄弱底盘制成的。

玉米淀粉糖和玉米胚芽油的国家领导者,亚洲最大的结晶葡萄糖生产基地,年产量为180万吨。

“中国糖业之都”以西王闻名,“中国玉米油城”在国内外都很有名。

跨入新世纪后,小贫困村的作坊逐步成长为拥有行业领先技术和创新成果转化的深加工企业,成为参与起草食用葡萄糖国家标准、获得“中国名牌产品”和国际haccp认证的现代生化技术企业。

2003年,在玉米深加工行业处于领先地位的王喜集团每年加工300多万吨玉米,每年使用500万吨蒸汽。

今年,王勇在与泰国的电厂合作业务中接触到特殊钢技术,并很快带领王喜开设了特殊钢业务线。

“我发现重工业和轻工业有很多可以互相弥补的地方。特种钢的生产必须排放,每小时蒸汽超过100吨。我这边(玉米加工)能产生较少的蒸汽,其余的冷藏也能为村民的工人提供生计。"

实用、有利可图、低风险、巨大优势。这就是一直稳步成长的王喜集团朴素的“乡镇企业思维”。这也是王勇早期企业战略中寻求稳定的逻辑。

2005年,王喜房地产在香港上市,王喜集团随后进入中国制造500强。两年后,其年收入超过100亿元,成为全市第一家销售额超过100亿元的农业产业化企业。

2011年,王喜食品登陆深证a股主板,王喜特钢第二年在香港上市。“西王板”有三朵花,中国驰名商标、央视中国品牌名录、国家技术创新中心等荣誉纷纷涌入。

2016年,王喜集团喜迎成立30周年。

在庆典上,该组织66岁的主席王勇激动而激动地写下了军事命令的书面誓言:

力争在3-5年内突破总资产和年收入1000亿元,跻身中国500强企业100强。我们将重建两家上市公司,使王喜控制的上市公司数量达到5家。

“目前,王喜已经具备资本运营和兼并重组的资源和基础。下一步将是积极加强并购,迅速扩大规模,增加市场价值!”

王勇与方遒和他的儿子一起登上讲台,成为头条新闻,但他已经完全看不见害怕生存的倒下的市委书记的影子。

▲来源:山东卫视《问路上》截图

市值和并购已经成为这个企业的新关键词。

物流、金融、体育和保健食品、国际贸易和其他行业在过去几年里加快了它们的分销。

当时,西方国王没有看到任何危机。

[“坚决不违约”]

在庆祝30周年后的第二年,一片厚厚的危机云从头顶飘向王勇和王喜。

2017年春季,与王喜在邹平共同发展的兄弟企业七星集团(Qi Xing Group)面临全面停产危机,累计债务超过60亿元。

作为七星集团的重要债务担保人,王喜集团背负着巨额担保。

今年3月,正在北京参加NPC和CPPCC会议的王勇被召回邹平。七星集团董事长、王勇的长期私人朋友赵昌水前来认罪,恳求王勇救他。

在取代七星偿还贷款至少1亿元[1]后,西王跃已经无力承担泥腿,七星干脆破产并彻底重组。

七星迅速陷落,但Xi国王在这场“保证风暴”中造成了一系列崩溃。

考虑到七星后续债务的补偿性风险,信用评级机构大公国际(Dagong International)将王喜集团评级下调至aa,并维持负面评级前景。2017年,几乎所有涉及王喜集团的直接或间接融资渠道都受到不利影响。

成千上万的人敲鼓,西方30多种债券的发行被取消,货币流动性大大降低,担保债务的能力下降。

这只是一个介绍。

七星打雷给王喜留下了极其恶劣的地方融资环境。这家本地企业的资本变得越来越狭窄,一些通常不会在长期资本杠杆下引发的商业风险已经开始爆发。

2018年至2019年,受钢铁行业产能下降、钢材价格下跌和原材料成本上升的影响,王喜特钢有限公司的销售额和收入一度下降。一直由西国王统治的制糖业的收入和利润增长率也有所下降。

2018年,王喜集团总收入为356.3亿元,母公司净利润为2.14亿元,同比下降30.28%。2019年上半年,王喜特钢实现净利润1.83亿元,同比下降67.9%。

▲王喜特钢2019年上半年对母公司净利润同比下降

在源头的另一边,没有水流。

随着物流、金融、置业、白酒、火电、体育等多部门业务的并行扩张,王喜的资本触角游走于各个领域,资金匮乏成为症结所在。

邹平的一些当地银行和金融机构变得害怕了。在贷款困难的情况下,发行债券已经成为王喜为数不多的解决方案之一。

如果通过发行债券和输血来缓解这种压力,拥有强大制造业基础的王喜将能够松一口气。

然而,在关键时刻,七星危机依然存在。

2019年7月至9月,受随后七星担保危机的影响,王喜集团两度被济南法院和青岛法院列为执行人。两次处决的目标总数超过1.4亿。

▲图片来源:待搜索信息截图

在战战兢兢的资本市场,王喜债券在“被执行人”的惊吓下一夜暴跌,“15王喜01”发行的债券如旋风般从86.95元跌至49.94元。

评级机构立即将王喜集团列入评级观察名单。“西王”这个词曾经在股票市场引起了一阵寒意。

今年5月,在七星债务危机后很少露面的王勇向媒体公开承诺,王喜已经通过信托和债券发行解决了资金问题,确保及时偿还债券和银行贷款,“坚决不违约”。

仅仅四五个月后,市场不得不质疑这位传奇企业家在西金板块股价下跌和债券大幅下跌的阴影下的承诺。

[“中国糖业之都”要崩溃了吗?】

一方面,七星危机后融资渠道不断收紧,另一方面,传统钢铁和制糖业面临转型周期的压力,加上多元化经营和海外并购带来的巨大资本消耗...

如果你不能越过这道屏障,西王还会是第二个七星吗?

据“债券市场观察(Bond Market Watch)统计,自国家去杠杆化政策发布以来,王喜集团从2017年至2019年第二季度共偿还贷款39.79亿元、46.88亿元和19.75亿元。

头两年现金总损失近100亿元。

Xi国王尽了最大努力来拯救自己,但是乌云还是没有散去。

2019年9月18日,王喜集团原计划发行6亿元“19西吉05”债券。因此,最终的市场认缴额仅为1.5亿元。

如果债券不能发行,股票权利将被质押。

根据行业统计,王喜集团已经承诺/冻结其上市公司王喜食品92%的股份。王喜房地产持有的73.83%股权全部质押。

誓言已经用尽,政府被请求帮助。

今年7月,王喜宣布他得到了省、市、县政府总计30亿元的发展基金的支持。此前,王勇表示,王喜已经批准了5亿美元的海外债务。

钱是否以及何时会到达还不知道。

即使政府的30亿英镑消防基金立即到位,它也几乎无法支付今年到期的35亿英镑债券。即使5亿美元的外债能够首次成功发行和认购,对于300亿美元的总债务来说,这仍然是沧海一粟。

"西方之王不能倒下"

这是西王和邹平政府16000名员工的祈祷。这也是市场回归改革开放这一标杆民营企业的希望。

中国最大的玉米油生产基地,中国特殊钢产品的龙头企业,亚洲最大、技术最先进的结晶葡萄糖生产厂,以及三家利润稳定的上市公司-

年收入356亿元的西方帝国怎么会达到“要钱不借钱”的地步呢?

现在,恐怕只有王勇拥有最多。

如果植根于制造业30年的王喜集团不那么渴望做大做强,开发多个领域和前沿,大规模收购北美和澳洲的海外资源,进入cba男子篮球队,为体育烧钱...

相反,我们将坚持以发展粮油、炼特殊钢为主线,及时推进主业向高端制造业转型。像九十年代的王喜人一样,香港会保持稳定和安全,可能会有不同的机会。

然而,如果。

参考:

[1]“呼喊春天的三月!全方位恢复七星集团化解债务危机的全过程。中国证券杂志

[2]“35亿支付压力!所谓“坚决不违约”的王喜集团也在颤抖。小额债务着眼于市场。

[3]警报!王喜集团进入信用观察名单,这500亿巨擘能翻身吗?“债券市场观察

——结束——

这些照片都来自互联网。

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